本報(bào)記者 鄒華 發(fā)自上海

　　昨日，京信通信(2342.HK)董事會(huì)表示，由于受多項(xiàng)不利因素困擾，預(yù)期截至今年6月底半年純利將較去年同期的1.18億港元大幅下降。此則公告發(fā)布之后，京信通信的股價(jià)在短短的一個(gè)小時(shí)之內(nèi)縮水近20%，終盤雖然股價(jià)有所回升，但京信通信市值依然縮水近1.8億港元。

　　京信通信對(duì)于公司業(yè)績(jī)預(yù)警的解釋是該公司一名主要客戶(由同一集團(tuán)之公司組成)減慢執(zhí)行無(wú)線覆蓋方案的資本開(kāi)支，這使得京信通信業(yè)務(wù)受到不利影響；同時(shí)，該公司增加在第三代移動(dòng)電信業(yè)務(wù)方面投資的同時(shí)，但是內(nèi)地到現(xiàn)在為止尚未發(fā)出3G牌照，這也使得京信通信業(yè)績(jī)受損。除此之外，第二代移動(dòng)電信市場(chǎng)已達(dá)成熟階段，也對(duì)其產(chǎn)品的售價(jià)及邊際毛利構(gòu)成壓力。

　　該公司董事會(huì)還表示，雖然已擴(kuò)展其他新業(yè)務(wù)，如天線及子系統(tǒng)，以及數(shù)碼微波系統(tǒng)，但由于發(fā)展仍屬初始階段，相對(duì)于該公司投資于這方面的額外資源，相關(guān)業(yè)務(wù)并未帶來(lái)預(yù)期中的收入貢獻(xiàn)。至于具體下降幅度，京信通信表示中期財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)在還在編制過(guò)程當(dāng)中，預(yù)計(jì)9月中旬將正式公布中期業(yè)績(jī)。

　　銀河證券分析師邢志斌表示，內(nèi)地推出3G的時(shí)間、規(guī)模及科技配套等資源到現(xiàn)在為止尚未公開(kāi)，因此相信市場(chǎng)之前對(duì)于京信通信受惠3G出臺(tái)的看法過(guò)于理想。京信通信去年產(chǎn)品平均價(jià)格下跌超過(guò)15%，而集團(tuán)毛利率則由2003年的46.4%，下跌到2004年的43%，而純利潤(rùn)也比預(yù)期有所下降。

　　據(jù)了解，京信通信主要經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)發(fā)器、天線及射頻無(wú)源器件等無(wú)線覆蓋產(chǎn)品，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通是其最大的客戶，來(lái)自中國(guó)移動(dòng)及中國(guó)聯(lián)通所占的整體營(yíng)業(yè)額，分別達(dá)48.7%及37.8%。由于市場(chǎng)一直猜測(cè)內(nèi)地即將推出3G業(yè)務(wù)，而京信通信作為兩大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的主要設(shè)備供應(yīng)商之一，因此普遍預(yù)期3G業(yè)務(wù)的出臺(tái)，將使得京信通信生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模成倍增加。

　　工商?hào)|亞指出，京信通信的預(yù)警公告短期雖然使得股價(jià)大幅下跌，但內(nèi)地3G發(fā)牌政策一旦落實(shí)，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通將作出龐大投資，在3G電訊設(shè)備市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)沒(méi)有2G激烈，符合資格的生產(chǎn)商只有8到9家，作為其中一員的京信通信，到時(shí)候必然將會(huì)從中受惠。

　　瑞銀分析員張恭勁認(rèn)為上半年中國(guó)聯(lián)通減少電訊硬件及服務(wù)的開(kāi)支，這使得京信通信短期之內(nèi)的業(yè)績(jī)可能減少。同時(shí)，未來(lái)3G出臺(tái)并不會(huì)增加電訊運(yùn)營(yíng)商的數(shù)量，加上3G推出的初期可能只會(huì)首先集中在內(nèi)地部分主要城市，因此最終可能不會(huì)使得京信通信規(guī)模呈現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)。

　　昨日，京信通信在開(kāi)盤后即受到市場(chǎng)的拋壓，最低跌至2.20港元，跌幅達(dá)到20.72%，此后在買盤的推動(dòng)下走高，終盤報(bào)收于2.475港元，跌幅依然高達(dá)10.81%。